Деньги не пахнут

Общенациональный рынок ценных бумаг имеет трехуровневую структуру. Это, во-первых, — межрегиональный фондовый рынок, во-вторых, — такой же рынок в региональном масштабе и, в-третьих, — местные рынки. Четвертый, внебиржевой фондовый рынок, складывается за пределами РТФС. Структура эта может быть изображена следующим образом:
Межрегиональный фондовый рынок, находящийся на высшем уровне общенационального рынка ценных бумаг, оснащен такими, тоже межрегиональными, институтами, как фондовая биржа, депозитарий, клиринговая палата. Следующий за ним региональный рынок ценных бумаг имеет такое же оснащение, но более низкого, регионального уровня. Замыкают структуру местные рынки, которые создаются в крупных центрах Российской Федерации, связаны с региональными фондовыми рынками и через них — с межрегиональным рынком.

На каждом уровне используются свои средства, формы и методы организации рынка ценных бумаг. Так, на местном уровне целесообразна организация простых аукционных рынков. В случае, если численность продавцов окажется превышающей численность покупателей, организуются двойные аукционы, на которых соревнование развертывается не только между продавцами и покупателями, но и между продавцами за право продавать свои ценные бумаги. Разновидностью двойного аукциона является онкольный рынок. Он предполагает накопление в течение некоторого времени заявок на продажу и покупку ценных бумаг (длительность периода накопления тем больше, чем меньше ликвидность рынка), после чего на рынке, на конкурсной основе, происходит их реализация. Онкольный рынок действенен и на региональном уровне. Если же ценные бумаги постоянно продаются и покупаются, то целесообразна организация непрерывного аукционного рынка. Очевидно, что он будет функционировать и на верхнем, межрегиональном уровне, где концентрируется самый большой спрос на ценные бумаги.

Похожие статьи:

1. Финансовый и фондовый рынок
2. Международный рынок финансов
3. Вторичный рынок
4. Первичный рынок
5. Американская статистика спасла российский рынок ценных бумаг