Рубрики

PostHeaderIcon Этапы становления российского рынка драгоценных металлов

Страниц: 1 2

Развитая торговля контрактами базируется на развитой торговли реальным металлом. Эта торговля должна быть организована с учетом опыта других стран, где рынок физического металла и рынок контрактов взаимодействуют уже много лет. Первая Российская золотая биржа была создана в сентябре 1996 г., но это была биржа реального металла. Среди учредителей биржи: российские золотодобывающие предприятия, крупнейшие артели старателей, ведущие коммерческие банки, администрация регионов, в которых добывается золото.
В процессе становления рынка золота повысилось внимание и к рынку ценных бумаг, обеспеченных золотом. Федеральным законом «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» в целях стимулирования инвестиций в золотодобычу разрешен выпуск государственных ценных бумаг, номинированных в массе драгоценных металлов. Еще в сентябре 1993 г. на отечественном рынке государственных ценных бумаг появился новый финансовый инструмент — золотой сертификат. Он выпускался сроком на один год и мог приобретаться как резидентами, так и нерезидентами, физическими и юридическими лицами. Номинал ценной бумаги был равен 10 кг золота пробы 999. Ежеквартально по сертификату выплачивался процент, который рассчитывался как трехмесячная ставка ЛИБОР, т.е. ставка краткосрочных кредитов, которую лондонские банки дают первоклассным заемщикам, плюс 3%. При определении процентных платежей и суммы погашения ценной бумаги стоимость номинала принималась равной цене золота на Лондонской бирже. По желанию владельца сертификата он мог быть погашен в денежной форме либо поставкой золота, либо обменен на государственные ценные бумаги.
Минфин РФ размещал сертификаты среди группы уполномоченных банков. Последние имели право перепродать их целиком или разделить на более мелкие части, минимальная дробная часть не могла быть меньше 100 г золота.
Сертификат не принадлежал к валютным ценностям, благодаря чему на вторичном рынке он был потенциально доступен, в том числе физическим лицам и нерезидентам.
Однако эмиссия золотых сертификатов не оправдала поставленных целей: воздействие на сокращение темпов инфляции и стимулирование деятельности вторичного рынка ценных бумаг, обеспеченных золотом.
Во-первых, сертификат имел слишком высокий номинал. Предпринятые же рядом банков попытки дробления требовали от них выпуска собственных облигаций, которые уже не являлись государственными ценными бумагами и не давали льгот по налогообложению.
Во-вторых, в условиях отсутствия регулярных сделок с золотом на межбанковском рынке и нормативных актов, регламентирующих,процедуру залога сертификатов, эти ценные бумаги не могли считаться ликвидными активами.
В-третьих, определенные проблемы возникали и при хеджировании операций с сертификатами, ибо срочных инструментов на золото к тому времени не обращалось. Наконец, действовавший порядок ценообразования базировался на далеких для российских инвесторов понятиях (ставка ЛИБОР, лондонская цена на золото), требовавших знания конъюнктуры международных финансовых рынков и не обещавших высокой доходности.

Похожие статьи:

  1. Особенности функционирования российского рынка драгоценных металлов
  2. Международные принципы организации рынка драгоценных металлов
  3. Инфраструктура рынка ценных бумаг
  4. Аналитики советуют вкладывать в золото
  5. ЦБ РФ: емкость российского рынка наличной иностранной валюты в июне снизилась на 7%, до 15 млрд долларов

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться для отправки комментария.

Реклама
Rambler's Top100