Менеджеры среднего звена, напротив, больше озабочены краткосрочными целями и ближайшим воздействием принимаемых решений на возможность их реализации. Менеджеров, например, беспокоит управление денежными потоками. Такие краткосрочные цели, как ликвидность финансовых инструментов и управление запасами, являются главным предметом финансового анализа проблем, связанных с управлением средствами.
Хотя конечной целью или критерием выбора является максимизация собственности акционеров, некоторые решения могут быть направлены на иные цели и ориентиповаться на иные критерии. В силу этого мы включаем в рассмотрение финансовых теорий, техник и моделей общую функцию целей, которая может изменяться в соответствии с ситуацией, диктующей изменение целей или функций полезности.
Менеджер, например, может быть больше заинтересован в постоянстве жалования и премий, чем в принятии риска, который может обернуться обогащением акционеров. А может так случиться, что менеджер считает более престижной работу в компании с объемом продаж 10 млрд. долл. и крайне невысокой прибыльностью, чем в сравнительно небольшой, но высокоприбыльной компании с объемом продаж 25 млн. долл. Если вы заинтересованы в стабильном экономическом росте, то должны уметь разрешать противоречия между различными целями менеджеров в пользу владельцев капитала. Для понимания взаимоотношений менеджеров и акционеров были развиты теория агентских отношений и теория финансового договора (контрактинг). Обычно эти вопросы рассматриваются при более углубленном изучении финансов.
В общем, существуют три области максимизации — продажи, прибыль и богатство акционеров. Максимизация объема продаж является важной частью рыночной активности компании. Максимизация прибыли — это экономическая цель, имеющая особое значение для бухгалтеров. Но в общем над всеми целями доминирует главная — максимизация богатства акционеров. Максимизацию богатства приходится брать в расчет просто по той причине, что она упорядочивает соотношение всех других целей и гарантирует, что в длительной перспективе инвесторы будут обеспечивать компанию капиталом.

Похожие статьи:

1. Финансовые цели
2. В Петербурге пройдет первый ежегодный конкурс «Время инновационных решений»
3. ECU как расчетная величина для финансовых операций
4. Классификация финансовых вложений
5. МВФ рассматривает возможность заимствований на финансовых рынках